已知：某公司發行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計息一次，到期歸還本金，當時的市場利率為10%。
要求：（1）計算該債券的理論價值。
（2）假定投資者甲以940元的市場價格購入該債券，準備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費的影響，計算到期收益率。
（3）假定該債券約定每季度付息一次，投資者乙以940元的市場價格購入該債券，持有9個月收到利息60元，然后965元將該債券賣出。計算：①持有期收益率；②持有期年均收益率。
【參考答案】
（1）該債券的理論價值＝1000×8%（P/A，10%，3）＋1000（P/F，10%，3）＝950.25（元）
（2）設到期收益率為k，則940＝1000×8%（P/A，k，3）＋1000（P/F，k，3）
當k＝12%時：1000×8%（P/A，k，3）＋1000（P/F，k，3）＝903.94（元）
利用內插法可得：
（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12%）/（10%－12%）
解得：k＝10.44%
（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100%＝9.04%
持有期年均收益率＝9.04%/（9/12）＝12.05%
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